ABD’li tahvil devi Pacific Investment Management Company (PIMCO), gelecek yıl tahvilleri diğer varlık sınıflarına tercih edeceğini açıkladı. Bunun nedeni, ekonomik büyümenin zirveye ulaşmış olabileceği ve enflasyon oranının yavaşlayacağı öngörüsüdür.
PIMCO’nun portföy yöneticileri, görünüm raporlarında, mevcut değerlemeler ve güçlü ekonomik büyüme ve düşen enflasyon tahminleri göz önüne alındığında tahvillerin hisse senetlerinden daha çekici göründüğünü söyledi.
Fiyatlarla olumsuz ilişkisi olan ABD Hazine tahvillerinin getirileri son aylarda önemli oranda arttı. Bunun nedeni, yatırımcıların güçlü ekonominin desteğiyle yüksek faiz oranlarının devam edeceği yönündeki beklentilerinin artmasıdır. Aynı zamanda, devlet tahvili ihracının artmasıyla ilgili artan endişeler, yatırımcıları uzun vadeli tahvil tutmak için daha yüksek tazminat talep etmeye yöneltti.
Ancak enflasyondaki olası bir düşüş, Federal Reserve’ün faiz oranlarını beklenenden daha erken indirmesine yol açarak tahvillerin değerini artırabilir. Tahvil getirileri Salı günü Ekim ayındaki tüketici enflasyonu verilerinin beklenenden düşük çıkmasının ardından keskin bir düşüş yaşadı. Bu durum Fed’in faiz artırımlarını durdurabileceğini ve piyasanın önümüzdeki yılın ilk yarısında faiz indirimlerine hazırlandığını gösteriyor.
PIMCO, sabit getirili bir portföyün faiz oranı değişimlerine duyarlılığını ifade eden sürenin ABD’nin yanı sıra İngiltere, Avustralya ve Kanada gibi diğer pazarlarda da cazip olduğuna inanıyor.
Kredi sektöründe varlık yöneticisi, öngörülen ekonomik yavaşlama nedeniyle şirket tahvillerine karşı dikkatli olduğunu ifade ederken, ipoteğe dayalı menkul kıymetler ve bazı menkul kıymetleştirilmiş tahvilleri tercih ettiğini belirtti.
PIMCO, ABD’nin önümüzdeki yıl resesyona girme olasılığını %50 olarak tahmin ediyor. Şirket, çeşitli kriterlere göre çok değerli olduğunu düşündüğü hisse senetleri konusunda genel olarak tarafsız bir duruş sergiliyor ancak zamanla bu hisselerin daha makul seviyelere döneceğini öngörüyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
